配资栈拟定增募资15亿元，优刻得欲加码智算中心，提示业绩持续亏损等风险

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　　3月20日晚间，被称为“科创板云计算第一股”的优刻得（688158）披露《2026年度向特定对象发行A股股票预案》（以下简称预案），公司拟通过定向增发方式募集资金不超过15亿元，全部投向乌兰察布智算中心及智算集群建设运营项目。

　　根据预案，公司本次向特定对象发行股票采取询价发行方式，发行对象为不超过35名符合中国证监会规定条件的特定对象，定价机制方面，本次定增的定价基准日为发行期首日，发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%。发行规模方面，本次发行股票数量不超过4500万股（含本数），且不超过本次发行前公司总股本的30%。

本次定增三大目的

　　预案显示，本次定增有三大目的：

　　一是把握AI产业发展机遇，深化智能算力及云服务核心布局。

　　公司是国内领先的中立、全栈式第三方云计算服务商，在近年来人工智能产业化与全球数字化转型的背景下，叠加生成式AI快速普及带来的算力需求爆发，大模型训练与推理需求快速增长，算力已成为数字经济发展的核心生产要素和关键驱动力。在此基础上，自动驾驶、工业互联网、远程医疗等场景加速落地，进一步催生了对低时延、高可靠算力的迫切需求。面对高性能算力供不应求的行业挑战，为更好地满足客户对高效、稳定、可扩展的智能算力日益增长的市场需求，本次募集资金拟投向智算中心及高性能算力平台建设项目。本项目将充分依托公司在乌兰察布现有的基础设施与区位地理优势，通过建设高密度、多功率适配的AIDC，并配套部分高性能AI服务器等核心设备，进一步深化公司智能算力服务能力布局，深度契合AI时代持续增长的模型训练与推理需求，在满足快速增长的市场需求同时，实现产能升级与业务布局的纵深拓展。

　　二是积极践行“十五五”规划，以核心资源赋能创新并培育新质生产力。

　　公司全面响应“十五五”规划战略导向，本次发行将有效提升“东数西算”枢纽城市乌兰察布的算力资源供给能力，深度赋能各类AI应用场景，是公司贯彻落实国家战略的关键举措。同时，本次发行将进一步夯实公司技术壁垒，提升自主创新能力，在增强公司核心竞争力的同时，以底层算力突破赋能全行业AI应用，为培育和壮大新质生产力筑牢坚实的算力底座。

　　三是增强公司资金实力，推动公司持续高质量健康发展。

　　近年来公司积极推进高质量发展战略，在AIGC等领域的持续投入使得智算产品收入保持良好的增长势头。截至目前，公司两大自建数据中心的前期投入基本已进入稳定回报期。本次向特定对象发行股票募集资金，将进一步增强公司资金实力，优化资本结构，降低经营风险，提升财务稳健性与偿债能力，为公司战略实施、业务拓展及市场地位巩固提供坚实支撑。

　　同时，当前人工智能产业正从模型训练探索阶段，迈向智能体规模化应用的产业落地期。充裕的资金储备将助力公司把握技术拐点带来的发展机遇，在智算需求快速增长的窗口期，持续强化底层资源承载能力、技术研发迭代实力与财务抗风险能力，为长期高质量发展奠定基础。

已取得环评批复及土地证书

　　预案介绍，本次项目拟在乌兰察布察哈尔高新技术开发区现有土地进行建设，建筑内容主要包括D、E两栋AIDC并购置配套高性能AI服务器等设备。项目建设完成后主要提供高功率机柜、智能算力、通用算力等一揽子AI基础设施及算力产品等综合解决方案，服务于下游广泛的AI行业客户。

　　本项目投资总金额181,663.12万元，主要包括智算中心及智算集群建设所需的建筑工程、机电工程、高性能AI服务器及配套硬件设备等支出。其中，拟以募集资金投入150,000.00万元。

　　项目审批核准情况方面，预案表示，本次募投项目已取得由内蒙古乌兰察布市集宁区发展和改革委员会出具的项目备案告知书，已取得由内蒙古乌兰察布市生态环境局出具的环评批复文件，已取得由内蒙古自治区发展和改革委员会出具的节能审查意见，已取得相关土地证书。

　　预案表示，乌兰察布区位与资源禀赋优势显著，为本项目的实施奠定了基础。

　　乌兰察布地处京津冀、环渤海、呼包银榆三大经济圈结合处，是连接东北、华北、西北的重要交通要道，作为“东数西算”工程京津冀枢纽节点的核心承载区域，具备便捷的网络连接优势，可快速承接北京等地区的算力外溢需求，为项目算力服务的高效传输提供了保障。同时，乌兰察布位于北纬42度附近，是国际公认的大数据产业发展“黄金纬度”，年均气温4.3左右，天然冷却优势突出，同等技术条件下可有效节约能耗，降低数据中心PUE值，进而减少项目运营过程中的电力消耗成本。

　　此外，乌兰察风光资源富集，绿电资源充足，全国首个数据中心绿电直连源网荷储一体化项目已并网投运，可满足项目绿色低碳运营需求，契合国家绿电发展及“双碳”相关政策导向。从选址条件来看，当地地基承载力强，且处于地震少发地带，是建设大型、超大型AI基础设施的理想选址；同时，当地高标准规划了数个大数据产业片区，水电路网等基础设施及周边公共服务设施配套完善，形成了良好的产业集聚效应，既能够为项目建设提供完善的配套支撑，也能进一步降低项目建设与运营成本，为本次募投项目顺利实施奠定了坚实的地理与资源基础。

提示业绩持续亏损等风险

　　预案提示，投资者在评价公司本次向特定对象发行股票时，除本预案提供的其他各项资料外，应特别认真考虑下述各项风险因素：

　　▲经营业绩持续亏损的风险

　　公司自上市以来尚未实现稳定盈利，存在持续亏损及业绩波动风险。报告期内，公司虽受益于AI智算业务收入增长、毛利率提升及投资收益增加，亏损幅度已实现收窄，但若未来受宏观经济波动因素影响，公司主要产品出现市场需求数量或价格较大幅度下降等情况，公司仍将面临经营业绩持续亏损的风险。

　　▲实控人控制权进一步被稀释的风险

　　公司的股权结构较为分散。截至2025年12月31日，公司控股股东及实际控制人为季昕华、莫显峰和华琨，上述三人于2018年5月11日共同签署了《一致行动协议》，为一致行动人。截至本预案公告日，公司总股本为456,305,081股，按照本次向特定对象发行股票数量上限45,000,000股测算，本次发行后，公司总股本将由发行前的456,305,081股增加至501,305,081股，季昕华、莫显峰、华琨合计持有公司股份比例将变更为14.81%，持有公司表决权比例为39.39%。季昕华、莫显峰、华琨仍为公司共同控股股东及实际控制人。但本次发行完成后，季昕华、莫显峰和华琨共同控制公司的股份表决权比例将进一步被稀释，潜在投资者可通过股权收购或其他途径，造成实际控制人控制地位不稳定，影响公司未来的经营发展。

　　▲募集资金投资项目预期效益不能实现的风险

　　发行人基于当前经济形势、行业发展趋势、市场竞争环境等因素，经审慎测算后认为本次募集投资项目预期经济效益良好。但考虑到未来产品或服务的市场价格变化、市场需求存在不确定性等因素，可能出现未来实际情况与测算假设不一致，有可能导致募集资金投资项目的实际效益不及预期。

上市六年一直亏损，去年减亏近7成

　　资料显示，优刻得（688158）于2020年登陆科创板。公司自主研发并提供计算、网络、存储等IaaS服务和数据库、缓存、容器等PaaS应用，以及大数据、人工智能等产品。

　　2月28日，优刻得披露2025年业绩快报，公司2025年度实现营业收入17亿元，同比增长13.11%；实现归母净利润-7,668.32万元，同比减亏68.19%；实现扣非净利润-1.46亿元，同比减亏41.32%。